Самая крупная SPAC сделка или причем здесь Herbalife

18.06.2021

Выход на биржу через использование компаний-пустышек типа SPAC стал одним из модных трендов 2020 года. Таких компаний уже много, некоторые из них стали весьма известными. Очередной потенциальный выход на биржу через SPAC может стать самым крупным до настоящего момента.

Pershing Square Capital Management 700

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

Компания-пустышкатипа SPAC Билла Акмана Pershing Square Tontine Holdings, Ltd. (NYSE:PSTH) наконец-то нашла приложение своим гигантским капиталам: компания приближается к соглашению о покупке 10-процентной доли в Universal Music Group, доме каталогов таких артистов, как, например, Queen, Pink Floyd и Taylor Swift, при оценке в $42 млрд (35 млрд евро). В случае завершения, транзакция станет самой крупной с участием SPAC - и, безусловно, одной из самых сложных.

 

О сделке в деталях и почему она всем интересна

SPAC Акмана, Pershing Square Tontine Holdings, инвестирует $4 млрд своих денежных средств в 10-процентную долю в Universal Music Group, которая в настоящее время принадлежит французскому конгломерату Vivendi SE (VIV.PA) (80%) и китайской Tencent Holdings Limited (TCEHY) (20%).

Vivendi уже планировала вывести акции Universal в публичный оборот на бирже в Амстердаме; эти планы будут реализованы, а это означает, что в отличие от традиционной сделки со SPAC, Pershing Square Tontine не предоставит Universal листинг своих акций. Вместо этого инвесторы SPAC получат акции Universal, когда она позже станет публичной в Амстердаме.

В Pershing Square Tontine Holdings по-прежнему останется $1,5 млрд, которые будут переведены в новый публично торгуемый инструмент, в который хедж-фонд Акмана смог бы вложить больше денег. Новой целью инвестиций может быть как SPARC (об этом чуть ниже), так и не SPAC, но главное – фонду понадобится новая цель для инвестирования.

Сделка в итоге будет мало походить на традиционную сделку типа SPAC, где тиккер компании-пустышки достается компании, которую она приобретает, а страхи инвесторов заканчиваются, так как после завершения своей миссии – нахождения компании-цели инвестирования, у SPAC и ее инвесторов начинается новая жизнь.

 

Что получат инвесторы

Результат для инвесторов Pershing Square Tontine в данном случае более сложен, чем при традиционной сделке SPAC. В конечном итоге инвесторы даже выиграют. Ведь хедж-фонду Акмана в итоге будет принадлежать 29% фонда, созданного из остатков Pershing Square Tontine (тех «лишних» $1,5 млрд), что больше, чем до сделки с Universal.

Эти инвесторы также могут получить долю в новом SPARC (Special Purpose Acquisition Rights Company), давая им возможность участвовать в любой сделке, которую фонд заключит, по установленной цене. В результате у нового SPARC может быть до $10,6 млрд, которые можно потратить на новое поглощение, при условии, что все права будут реализованы, и хедж-фонд Акмана инвестирует полные $5 млрд, которые ему разрешено вложить в новый фонд.

Инвесторов будет ожидать другое интересное приобретение, а также уже начнет приносить свои результаты инвестиция в Universal Music.

 

История с Herbalife

В декабре 2012 года Билл Акман выпустил исследовательский отчет, в котором назвал компанию Herbalife финансовой пирамидой. Акман сообщил, что его хедж-фонд Pershing Square Capital Management с мая 2012 года напрямую продал акции компании (т.е. не производные финансовые инструменты на акции, а именно сами акции), в результате чего цена акций Herbalife упала.

22 ноября 2013 года Акман признался на телеканале Bloomberg Television, что открыл короткую позицию на Herbalife в размере около $400 - $500 млн, и что он будет удерживать короткую позицию «до конца дней Земли».

В 2014 году Акман потратил $50 миллионов долларов на кампанию против Herbalife, целью которой было понизить курс акций компании. Так как миллиардер Карл Икан начал сразу играть против Акмана.

В ноябре 2017 года Акман сказал Reuters, что он закрыл свою короткую позицию, но продолжит делать ставки против Herbalife, используя опционы пут.

28 февраля 2018 года Акман отказался от своей почти миллиардной ставки против Herbalife после того, как цена акций компании продолжила расти. Потери Акмана в этой истории и составили около $1 млрд.

 

Знайте финансовые инструменты, верьте в себя и рынок!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Комментарии
Видео по теме "Финансовые инструменты"
Статьи по теме "Финансовые инструменты"

Что такое медвежий рынок? И кто такие медведи?

На биржах мира живет маленький зоопарк из быков и медведей. Что на биржах делают медведи и как они зарабатывают? Противостояние
3200 0

Зачем нужны казначейские и квазиказначейские акции?

Даже начинающие инвесторы слышали про казначейские облигации - государственные эмиссионные долговые ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения денежных средств. А
3028 0

Чем грозит секьюритизация вашей ипотеки?

Секьюритизация ипотечного портфеля как способ привлечения средств для обеспечения роста предложения по ипотеке в условиях развития рынка строительства в России,
3316 0