По аналогии с евробондами, не каждая ЕСР номинирована в евро и вообще имеет отношение к Европе. Данный инструмент становится всё более востребованным рынком, поэтому мы решили рассказать об его особенностях.
Фото: facebook.com
Автор: fingramota.org
Определимся с понятиями
Еврокоммерческие бумаги (ECP) - это форма необеспеченного краткосрочного займа, который выдается банком или корпорацией на международном денежном рынке. Примечательно, что ECP номинированы в любой валюте, отличной от национальной валюты рынка, на котором выпущена ценная бумага - долговая ценная бумага или облигация. Обратите внимание, что префикс «евро» не означает, что эти долговые инструменты номинированы в евро.
Кому и зачем нужны ЕСР?
Чтобы выйти на международные денежные рынки, корпорации могут выпускать еврокоммерческие бумаги для привлечения капитала. Как и в случае других коммерческих бумаг, ЕСР редко выпускаются на срок более одного года. Фактически, ECP - это долговые инструменты, выпущенные заемщиком, которому необходимы средства в краткосрочной перспективе. ЕСР имеют сроки погашения, которые варьируются от 1 дня до 365 дней; наиболее распространенный срок до погашения - 182 дня.
В более общем виде, коммерческие ценные бумаги - это широко используемый тип необеспеченных краткосрочных долговых инструментов, выпускаемых корпорациями, обычно используемых для финансирования фонда заработной платы, кредиторской задолженности и закупки складских запасов, а также для погашения других краткосрочных обязательств. Рынок еврокоммерческих бумаг используется международными корпорациями, ведущих свою деятельность в разных странах. У таких компаний есть потребность закрывать краткосрочные обязательства в валюте самих обязательств, поэтому им будут нужны именно ЕСР, а не бумаги, номинированные только в валюте страны, где расположена штаб-квартира международной компании.
ЕСР обычно выпускаются с номиналом более $100000 с минимальной суммой инвестиций $500000. По этой причине на еврокоммерческом рынке доминируют институциональные инвесторы, которые имеют доступ к этим ценным бумагам на вторичном рынке.
Другие важные свойства ЕСР
- ECP относятся к классу необеспеченных ценных бумаг. Это означает, что обязательства по выплате процентов или основной суммы долга по ЕСР не гарантированы залогом, что делает ECP привлекательным источником финансирования. Более того, если эмитент не выполнит свои обязательства или становится банкротом, компания рассчитывается с держателями обеспеченных долговых обязательств перед расчетом с необеспеченными держателями ECP.
- ЕСР обычно выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости в форме векселя и котируются на вторичном рынке на основе текущей доходности.
- Валюта, в которой номинированы ЕСР, отличается от валюты рынка, на котором выпущена облигация. Например, если американская корпорация выпускает краткосрочную облигацию, деноминированную в британских фунтах, для финансирования своих складских запасов через международный денежный рынок, она выпускает еврокоммерческие бумаги.
- Расчеты по еврокоммерческим бумагам производятся через одну из трех клиринговых палат, а именно Euroclear, Clearstream и Депозитарную трастовую компанию (DTC). Расчет по ECP осуществляется в течение двух рабочих дней, а расчет «овернайт» невозможен.
Знайте финансовые инструменты и будьте здоровы!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org
