Акции относятся к классу долевых ценных бумаг. Облигации относятся к классу долговых ценных бумаг. Конвертируемые облигации относятся к гибридным ценным бумагам, которые сочетают свойства нескольких классов одновременно. Это делает их намного сложнее для понимания и использования.
Фото: facebook.com
Автор: fingramota.org
Инвесторы всегда хотят получать доходность как по акциям, но с надежностью как у облигаций. Одним из возможных вариантов ответа на чаяния инвесторов могут быть конвертируемые облигации.
Определимся с понятиями
Конвертируемая облигация дает право своему владельцу обменять ее на акции компании по заранее установленному обменному курсу. Пока облигацию не поменяли на акцию, она ведет себя как обычная облигация, но приносит своему владельцу меньший купонный доход. Меньший купонный доход связан с сутью инвестиционной стратегии конвертируемых облигаций. Покупатель ожидает роста акций компании, а значит, сможет окупить инвестиции за счет приобретения возросших по цене акций по более низкой цене.
Зачем компании выпускают конвертируемые облигации
Причин несколько, но главные из них такие:
- Можно платить меньший купонный доход инвестору.
- Можно отсрочить разводнение своих акций новым выпуском, так как облигации не конвертируются в акции сразу.
- Процентные расходы на выплату купонов по долговым ценным бумагам снижают налогооблагаемую базу компании.
- Финансово слабые компании будут вынуждены выпускать обыкновенные облигации с повышенным купоном, а по конвертируемым облигациям купон обычно занижен.
- Компании с плохим кредитным рейтингом практически не имеют шансов продать обычные облигации, а конвертируемые будут пользоваться спросом, как рискованная, но высокодоходная инвестиция.
Именно конвертируемые облигации стали особенно популярным инструментом привлечения финансовых ресурсов в эпоху коронавируса. Только в первом полугодии 2020 года было привлечено около $90 млрд именно таким способом (значительная часть пришлась на США).
Зачем инвесторы покупают конвертируемые облигации
- Получить надежный купонный доход.
- Получить хорошие дорогие акции по выгодной цене.
- Получить высокую доходность инвестиций.
Главный недостаток конвертируемых облигаций
Принудительная конвертация по цене выше, чем та, что была заложена в условия конвертируемой облигации. Покупая акции, инвестор может проиграть их цену покупки (т.е. купил по 100 рублей, а они обесценились до нуля, значит, потеря равна цене покупки – 100 рублей), но если акция пошла в рост, то предела никакого нет. Только бесконечность. Удачные инвестиции могут принести своим владельцам сотни процентов годовых в долларах или евро. Принудительная конвертация лишает инвестора в конвертируемые облигации бесконечно высокого заработка. Заработок ограничен условиями принудительной конвертации.
Знайте финансовые инструменты и будьте здоровы!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org
