Инвестиции в проблемные ценные бумаги не для новичков

16.09.2020

Начать заниматься инвестициями можно с достаточно небольшой суммой денег. Чтобы заниматься непрофессионально, но серьезно, нужны уже значительные суммы и подушка финансовой безопасности. Но чтобы скупать ценные бумаги банкротов, нужно быть рисковым инвестором с немалым свободным капиталом.

distressed securities 700

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

Определимся с понятиями

Проблемные ценные бумаги (distressed securities) – ценные бумаги компании, которая уже является банкротом или находится в состоянии процедуры банкротства. Причина банкротства в данном случае не столь важна. Как следствие банкротства, ценные бумаги компании (обыкновенные и привилегированные акции, а также корпоративные облигации) могут продаваться с большим дисконтом, т.е. намного дешевле номинала (для облигаций) или дешевле последней официальной котировки (для акций). Заметим, что институциональные инвесторы могут инвестировать в проблемные долги целых стран.

По некоторым оценкам, инвестиции только в США в такие ценные бумаги доходят до $500 млрд.

 

Что происходит ценными бумагами после банкротства?

Напомним, что после ликвидации компании ее имущество подлежит реализации, чтобы найти средства для удовлетворения претензий кредиторов. Приоритетом являются долговые ценные бумаги (помимо таких внебиржевых долгов, как долги банкам и дебиторская задолженность, которые также могут стать предметом инвестирования). Очевидно, что требования держателей обыкновенных акций, скорее всего, не будут удовлетворены.

 

Коэффициент банкротства Альтмана и проблемные ценные бумаги

Работа 1968 года профессора Университета Нью-Йорка Эдварда Альтмана стала основой для предсказания потенциального банкротства компаний. Это мы вспомнили знаменитую модель Альтмана и коэффициент банкротства. Еще в 1992 году Альтман оценил рынок проблемных ценных бумаг в $20,5 млрд.

Стратегия инвестирования в проблемные ценные бумаги использует тот факт, что многие инвесторы не могут держать ценные бумаги ниже инвестиционного уровня. Некоторые инвесторы сознательно используют проблемные долги в качестве альтернативных инвестиций, покупая их с большой скидкой и стремясь получить высокую прибыль, если компания или страна не обанкротятся или не объявят дефолт. Основными покупателями проблемных ценных бумаг, как правило, являются крупные институциональные инвесторы, которые имеют доступ к сложным инструментам управления рисками. Фирмы, специализирующиеся на инвестировании в проблемные долги, называют фондами-стервятниками.

Частные инвесторы в проблемные ценные бумаги часто пытаются повлиять на процесс, с помощью которого эмитент реструктурирует свой долг, и способствуют реструктуризации бизнеса. Инвесторы также могут вложить новый капитал в проблемную компанию в форме нового долга или акционерного капитала.

Проблемные ценные бумаги часто имеют рейтинги CCC или ниже от таких агентств, как Standard & Poor's, Moody's и Fitch.

 

Мы не даем инвестиционных советов, мы даем пищу для размышлений!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Комментарии
Видео по теме "Финансовые инструменты"
Статьи по теме "Финансовые инструменты"

Что такое медвежий рынок? И кто такие медведи?

На биржах мира живет маленький зоопарк из быков и медведей. Что на биржах делают медведи и как они зарабатывают? Противостояние
904 0

Зачем нужны казначейские и квазиказначейские акции?

Даже начинающие инвесторы слышали про казначейские облигации - государственные эмиссионные долговые ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения денежных средств. А
816 0

Чем грозит секьюритизация вашей ипотеки?

Секьюритизация ипотечного портфеля как способ привлечения средств для обеспечения роста предложения по ипотеке в условиях развития рынка строительства в России,
1350 0