Непрофессиональный инвестор со стажем рано или поздно начинает задаваться вопросом в заголовке. Если не вдаваться в детали, то покупка акций или коллов почти идентична. Но что же лучше?
Фото: facebook.com
Автор: fingramota.org
Определимся с понятиями
Акция – долевая ценная бумага, дающая право покупателю претендовать на получение дивидендов, а также получать доход за счет роста курсовой стоимости ценной бумаги.
Опцион колл – опцион, который дает его покупателю право на покупку базового актива по заданной цене в определенное время. Покупая опцион колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем.
Бычий рынок – рынок, где преобладают покупки ценных бумаг в надежде на рост котировок. Заработок такого инвестора – разница между ценой покупки вчера (условное время в прошлом) и ценой продажи сегодня, так как сегодня цена выросла (если оправдались ожидания инвестора).
Аргументы за опционы
На первый взгляд покупка опционов, а не акций привлекательна по всем статьям.
- Купить опционы дешевле, чем купить аналогичное число акций.
- Доходность (если акция пойдет вверх) при покупке опционов будет выше, так как первоначальные затраты были ниже.
- Потери (если акция пойдет вниз) ограничены ценой опциона. А потери по акции ограничены снизу цифрой 0, что может быть немало.
Аргументы против покупки опционов
Однако, если бы всё было так просто.
- Не все опционы одинаково ликвидны. Банально, но факт.
- Спред между ценой покупки и продажи колла может быть слишком велик.
- Волатильность опциона может быть намного больше привычной волатильности по акциям.
Доходность при покупке акции или опциона колл
Например, покупка акций Apple Inc. (SPB: AAPL) вам обойдется в $114,18. Тогда за 100 акций вы заплатите $11418.
Покупка октябрьского колла на акции Apple Inc. (SPB: AAPL) AAPL Oct 2020 150.000 cal обойдется вам в $0,31. Спред составляет: $0,30 – $0,31. Тогда за 100 коллов вы заплатите $31.
Разница в ценах покупки акций и коллов очевидна, хотя и очень мала. Однако, чтобы заработать на колле, акции должны подняться выше страйк цены, которая составляет $150, а также плюс к ней компенсировать вам премию по опциону в $0,31.
Таким образом, заработать на росте акций компании намного проще и не столь рискованно, чем на покупке коллов. Однако если вы угадали и спот цена 16 октября 2020 года будет выше $150,31, то ваша доходность может быть очень высокой именно от опционов, так как ваши первоначальные издержки были намного ниже, чем если бы вы купили акции.
Повышенная доходность опциона идет рука об руку с повышенным риском, который ограничен размером премии. Помним, что даже упавшие в цене акции продолжают что-то стоить (вспомним март 2020 года), а потом они опять могут пойти в рост. Нужно только подождать.
Читайте наш цикл материалов по опционам:
- Опционные стратегии / Купить волатильность
- Опционы / Продать опционы колл и пут
- Опционы / Купить пут опцион
- Опционы / Купить колл опцион
Мы не даем инвестиционных советов, мы даем пищу для размышлений!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org
