Оценка акций / Коэффициент бета (β)

26.03.2020

Существует множество критериев выбора ценных бумаг для инвестиций. Для акций критериями могут служить: прибыльность на акцию, дивидендная история, капитализация, а может – коэффициент бета. Постараемся просто объяснить, как им пользоваться, и что он такое.

beta2 700

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

Определимся с понятиями

Бета - это мера относительной волатильности акций. Бета рассчитывается относительно эталона, такого как, например, S & P 500 для акций США. Бета 1,0 означает, что акция исторически демонстрировала волатильность в соответствии с ее эталоном. Бета, превышающая 1,0, указывает на то, что акция более волатильна, чем эталонный тест (росла быстрее, чем рос рынок в целом, но и падала также заметнее), а бета, меньшая 1,0, указывает на то, что акция менее волатильна, чем эталонный тест (росла медленнее, чем рос рынок в целом, но и падала менее заметно).

Например, акции США с бета 1,5 исторически были на 50% более волатильными, чем S & P 500. Как правило, акции с наивысшими значениями бета представляют собой акции с меньшей капитализацией, в то время как акции с большой капитализацией имеют более низкие значения бета.

 

Немного математики

В общем виде бета является отношением ковариации рассматриваемых доходностей к дисперсии доходности эталонного портфеля или рынка, соответственно:

beta

где ra — оцениваемая величина, для которой вычисляется коэффициент Бета: доходность оцениваемого актива или портфеля, rp — эталонная величина, с которой происходит сравнение: доходность портфеля ценных бумаг или рынка, Cov — ковариация оцениваемой и эталонной величины, Var — дисперсия эталонной величины.

 

Акции с высоким бета

Посмотрим на акции с высоким бета.

  • Advanced Micro Devices, Inc. – 2,67.
  • United Rentals, Inc. – 2,50.
  • Freeport-McMoRan Inc. – 2,17.
  • Devon Energy Corp – 2,84.
  • Marathon Oil Corporation – 2,78.
  • SVB Financial Group – 2,34.
  • IPG Photonics Corporation 1,88.
  • Navient Corp – 2,14.

Что это значит для инвестора в эпоху кризиса фондового рынка? Это значит, что темпы падения котировок этих акций были намного более быстрыми, чем рынка в целом! Акции с высоким бета хороши при росте рынке, но очень плохи при его падении.

  • Есть мнение, что акции золотых компаний должны иметь бета меньше нуля, так как их цены идут в противоположную от рынка сторону.
  • Наличные деньги имеют бета равную нулю, так как ценность наличных денег не меняется, в какую бы сторону не пошел рынок.
  • Бета равную 1 имеют индексные фонды в точности повторяющие S&P 500. Инвестиции в них надежны как в рынок в целом.

Помните, что бета рассчитывается на исторических данных, поэтому ее применение для прогнозирования будущего поведения ценной бумаги ничем не обосновано.

 

Выгодных вам инвестиций!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://tlg.repair/fingramota_org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Комментарии
Видео по теме "Финансовые инструменты"
Статьи по теме "Финансовые инструменты"

Что такое медвежий рынок? И кто такие медведи?

На биржах мира живет маленький зоопарк из быков и медведей. Что на биржах делают медведи и как они зарабатывают? Противостояние
483 0

Зачем нужны казначейские и квазиказначейские акции?

Даже начинающие инвесторы слышали про казначейские облигации - государственные эмиссионные долговые ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения денежных средств. А
455 0

Чем грозит секьюритизация вашей ипотеки?

Секьюритизация ипотечного портфеля как способ привлечения средств для обеспечения роста предложения по ипотеке в условиях развития рынка строительства в России,
753 0