Число акций в портфеле является, возможно, не самым важным критерием качества портфеля, но, инвесторы знают, что мало акций – высокая уязвимость к рискам отдельных фирм и отраслей, а много акций – излишние затраты на комиссии и потеря доходности за счет усреднения.
Фото: facebook.com
Автор: fingramota.org
Инвесторы часто задаются вопросом, сколько акций оптимально для их портфеля. Более важным является сам состав портфеля и уровень концентрации. Оптимальное число ценных бумаг зависит от множества факторов, которые необходимо учитывать. Разумный подход к созданию портфеля может иметь больше смысла, чем рациональный.
Наивная диверсификация
Нет смысла диверсифицироваться в неизвестные компании только ради разнообразия. Наивная диверсификация – частая проблема начинающих инвесторов. Тем не менее, небезопасно владеть только одной акцией, потому что, несмотря на все ваши усилия, та акция, которую вы выберете, может стать жертвой непредвиденных обстоятельств. Поэтому мы точно уходим от владения только одной акцией. Этот аргумент понятен, но остается вопрос об оптимальном числе акций.
Волатильность и доходность
В конечном итоге снижение волатильности портфеля должно зависеть не от количества акций в портфеле, а от общей конструкции портфеля и выбора инвестиций. Инвестирование в несколько некоррелированных активов - мощный способ ограничить просадку портфеля, не обязательно ставя под угрозу вашу потенциальную доходность.
Нередко можно встретить индивидуальных инвесторов, которые думают, что они берут на себя слишком большой риск одной компании, если ее доля достигает 3% портфеля. Тем не менее, многие готовы взять 25-летнюю ипотеку с первоначальным взносом, который представляет собой подавляющую часть их личных накоплений.
Объяснение этому феномену простое. Концентрированные инвестиции требуют должной осмотрительности и обычно предполагают заранее определенные цели и временные рамки. Если вы знаете, что покупаете, и четко понимаете, какие есть возможности для роста и риски для падения, то делать концентрированные инвестиции не обязательно безрассудно. Но все будет упираться в масштаб «должной осмотрительности».
Рациональное против разумного
Рациональное инвестиционное решение означает принятие решения, строго основанного на фактах и цифрах. Все это звучит великолепно в концепции. Подразумевается, что вы позволяете данным принимать решение за вас. Проблема в том, что рациональность - не всегда реалистичный подход. Все мы люди, чьи эмоции могут помешать составлению, а еще больше - исполнению разумного плана. Иногда то, что будет для вас наиболее разумным, будет отличаться от наиболее рационального решения.
Чрезмерная диверсификация
Инвесторы, владеющие десятками ETF, могут быть должным образом диверсифицированы с ограниченным уровнем потенциальных потерь. Но альфа, которую они могут получить от такого портфеля, скорее всего, будет близка к нулю. Получается, что можно было бы с таким же успехом вложить все свои ресурсы в глобальный индексный фонд ETF, такой как Vanguard Total Stock Market (VTI), и продолжить свою жизнь не волнуясь и не занимаясь управлением своего инвестиционного портфеля. В этом нет ничего плохого, и это, вероятно, лучший портфель акций для 99% инвесторов.
Как же понять, что вы переборщили с диверсификацией своего портфеля? Для индивидуального инвестора признаки чрезмерной диверсификации обычно включают:
- Слишком много похожих паевых инвестиционных фондов, особенно в одних и тех же подкатегориях.
- Акции покупаются только для диверсификации.
- Инвестиции, которые сам инвестор не полностью понимает.
- Чрезмерное усложнение портфеля со слишком большим количеством альтернативных активов.
Диверсификация - это защита от незнания
Именно так сказал Баффет почти 25 лет тому назад на ежегодном собрании акционеров компании. 100% диверсификация означает, что вы купили весь рынок, чтобы получить результат всего рынка. Поэтому метод Баффета и других инвесторов заключается в изучении ценных бумаг (та самая «должная осмотрительность») и покупке ограниченного числа действительно стоящих компаний. Тот же Баффет сказал, что стоящих компании много не бывает. Их не может быть 50 штук. Поэтому найдите свои 25 акций и не забывайте держать руку на пульсе рынка, но не поддавайтесь на провокации волатильности.
Удачных инвестиций и здоровья нашим читателям!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org
