20 января 2025. Fingramota.org — Аналитики регулятора обобщили сложившиеся практики первичных размещений компаний (IPO) на отечественном рынке и представили предложения по изменению ситуации, сообщили fingramota.org в пресс-службе Банка России.
Там рассказали, что Банк России предлагает участникам рынка обсудить возможность введения регулирования и стандартизации услуг, оказываемых организаторами размещения.
Регулятор обнародовал доклад своих экспертов с оценкой уровня прозрачности на рынке ценных бумаг при IPO. Один из их выводов состоит в том, что на российском фондовом рынке не хватает доверия со стороны розничных инвесторов к публичным компаниям-новичкам, поскольку эмитенты недостаточно информационно открыты «как в период выхода компании на рынок капитала, так и в последующем».
В контексте
Информационная открытость на фондовом рынке ценных бумаг представляет собой созданную систему мероприятий, направленных на информирование акционеров, государственных органов и других участников рынка о финансово-экономическом положении эмитента (компании, которая размещает свои ценные бумаги на фондовом рынке), предпринимаемых корпоративных действиях и предоставляющее другие сведения о компании, предусмотренные законодательством.
Информационная открытость необходима как ключевой элемент эффективного функционирования фондового рынка, поскольку она способствует:
- Укреплению доверия инвесторов. Прозрачность деятельности компаний позволяет инвесторам принимать обоснованные решения, повышая их уверенность и стимулируя инвестиции.
- Снижению информационных асимметрий. Раскрытие полной и достоверной информации уменьшает разрыв в знаниях между внутренними и внешними стейкхолдерами, способствуя более справедливому ценообразованию на рынке.
- Соблюдению нормативных требований. Законодательство обязывает эмитентов раскрывать определенный объем информации, обеспечивая защиту прав инвесторов и стабильность финансового рынка.
От информационной открытости компании зависят:
- Качество IPO. Полное и понятное раскрытие информации в проспектах ценных бумаг способствует успешному проведению первичных размещений акций, привлекая широкий круг инвесторов.
- Рыночная оценка. Прозрачные компании, как правило, оцениваются выше, поскольку инвесторы учитывают меньшие риски, связанные с неопределенностью.
- Корпоративное управление. Открытость способствует повышению стандартов управления, так как компании находятся под пристальным вниманием общественности и регулирующих органов.
В международной практике уровень информационной открытости эмитентов оценивается с помощью различных индексов и рейтингов. Так, в России — Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) ежегодно составляет ESG-индексы по устойчивому развитию, включая индекс раскрытия информации «Ответственность и открытость». Международные рейтинговые агентства, такие как ISS ESG, проводят опросы и исследования, оценивая корпоративные ESG-рейтинги, основанные на отзывах компаний со всего мира. Эта работа позволяет инвесторам ориентироваться в степени прозрачности и ответственности эмитентов на глобальном уровне.
По мнению специалистов Банка России, на финансовом рынке необходимо обновить требования к содержанию важных для инвестора документов. В частности, речь идет о необходимости включить в проспект ценных бумаг. В него необходимо включить прогнозные показатели эмитента, что позволит инвестору принимать взвешенные инвестиционные решения. При этом резюме проспекта должно быть кратким и понятным, содержать ключевые сведения об эмитенте: финансовые индикаторы в сравнении с предыдущими периодами, описание стратегии и оценки перспектив развития.
Понятие в контексте
Проспект ценных бумаг — это как паспорт компании для инвесторов. Он помогает лучше понять, стоит ли вкладываться, какие риски есть, и какие выгоды можно получить. Чем понятнее и прозрачнее информация, тем больше доверия и интереса вызывает компания на рынке.
Проспект ценных бумаг — это документ, который выпускает компания (эмитент), чтобы подробно рассказать потенциальным инвесторам о себе, своих планах и об условиях размещения акций или облигаций.
Ознакомившись с проспектом ценных бумаг компании, инвесторы должны иметь возможность:
- Принять взвешенное решение. В проспекте должна находиться ключевая информация, позволяющая понять, стоит ли вкладывать деньги в компанию.
- Оценить риски. В проспект должны быть объективно отражены риски, которые могут повлиять на компанию и её акции.
- Защитить свои интересы. Проспект должен содержать только достоверную информацию, что снижает риск дезинформации.
- Провести сравнение с другими компаниями. На основе проспекта инвесторы должны получить исчерпывающую информацию для сравнения компании с другими эмитентами.
«Компаниям также следует раскрывать чувствительную для инвесторов информацию — о плановом и фактическом распределении акций среди покупателей. К тому же инвесторы должны понимать условия применяемых защитных мер. До публичного размещения должна быть раскрыта информация о наличии ограничений на продажу ценных бумаг эмитентом и действующими акционерами, а также применяемых механизмах стабилизации цены акций для снижения их волатильности после IPO», — подчеркнули авторы доклада из ЦБ РФ.
В пресс-службе добавили, что реализация перечисленных в докладе инициатив сможет способствовать повышению защиты интересов инвесторов и повышению их доверия к российскому фондовому рынку, а также «расширению практики проведения IPO как инструмента привлечения инвестиций».
Автор: ЕС, fingramota.org
