Как США «печатают» доллары

17.08.2020

Процесс создания новых денег является сложной схемой, иначе он бы не принес ничего, кроме инфляции. В процессе «печатания» долларов участвуют: Федеральная резервная система (американский ЦБ), Казначейство США, Конгресс, банки и простые обыватели. Постараемся объяснить, чем процесс «печати» денег отличается в 21 веке. И может ли США допустить дефолт?

printing dollars 700

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

В целях оздоровления американской экономики после кризиса 2008 года американский ЦБ, т.е. Федеральная Резервная Система выкупила активов на сумму около $3,6 трлн за период 2008-2015 годов. При этом инфляция в США все эти годы оставалась не просто низкой (1,5%), а даже ниже целевого уровня в 2%. Постараемся разобраться, как «печатание» денег американским ЦБ не ведет к инфляции в США, и чем это помогает американской экономике. А также ответим на главный вопрос: «Может ли США допустить дефолт по государственным ценным бумагам?»

 

Как создаются деньги, и оздоровляется экономика США

Федеральная резервная система не печатает бумажные доллары. Это работа Казначейства США, которое также собирает налоги и выпускает долговые ценные бумаги по указанию Конгресса. Во время кризиса ФРС совершает крупные покупки активов на открытом рынке, добавляя вновь созданные электронные доллары в резервы таких банков, как Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley.

В обмен ФРС получает большие объемы облигаций (казначейские ценные бумаги США и агентские ценные бумаги), обеспеченные пакетами ипотечных кредитов.

В результате рынки, которые перестали работать бесперебойно, снова начинают работать. Банки получают больше долларов в резервах и более склонны одалживать деньги простым людям и фирмам, не беспокоясь об исчерпании своих средств из-за обвала банка во время паники.

Конгресс США недавно принял масштабные законопроекты о расходах, которые увеличили государственный долг примерно на 2,4 триллиона долларов, чтобы помочь предприятиям и налогоплательщикам. Большая часть этих денег поступает от выпуска казначейских ценных бумаг США - государственного долга, который покупают инвесторы, которые зарабатывают на нем проценты.

Иностранные и отечественные инвесторы владели большей частью государственного долга США по состоянию на 2019 год, причем ФРС владеет только 14%, согласно официальным данным.

Теперь у ФРС еще больше ценных бумаг. С середины марта 2020 года Федеральная резервная система выкупила казначейские обязательства на сумму $1,4 трлн, чтобы рыночная экономика опять заработала. ФРС, однако, не покупает ценные бумаги напрямую у Казначейства США. Вместо этого он покупает ранее выпущенные казначейские ценные бумаги через коммерческие банки. В этом вся суть!

Получается, что одно правительственное учреждение (ФРС) создает доллары для покупки государственного долга в форме ценных бумаг, ранее выпущенных министерством финансов США. Казначейство затем платит ФРС процентную доходность по этим ценным бумагам. В свою очередь ФРС обязана по закону возвращать казначейству прибыль (проценты), которую она получает от казначейства от этих ценных бумаг.

 

А как же риск увеличения инфляции?

Есть мнение, что создание слишком большого количества денег, которое соответствует слишком малому объему товарной массы, приводит к инфляции, уменьшая покупательную способность доллара. Однако мы помним, что высокая инфляция не материализовалась в последний раз, когда ФРС создавала деньги в аналогичном масштабе в рамках своих усилий по оживлению экономики во время и после Великой рецессии (2007-2009 гг.). Наоборот, возможно, большую озабоченность вызывала тогда и вызывает сейчас постоянно низкая инфляция, которая в конечном итоге может привести к дефляции или падению цен, что побудит потребителей отложить расходы и нанести серьезный ущерб экономике.

Не каждая страна может делать то, что делают США, а только те, которые выпускают свою собственную мировую резервную валюту. И никакая другая страна не может взять в долг так, как Соединенные Штаты, чьи казначейские ценные бумаги пользуются спросом во всем мире, в основном потому, что они подкреплены «полной верой и кредитом» правительства США, мировой сверхдержавы с мощной армией. Но есть ли пределы заимствований?

 

Могут ли США допустить дефолт?

«Соединенные Штаты могут погасить любой долг, который у них есть, потому что мы всегда можем напечатать деньги, чтобы сделать это», - заявил бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен телеканалу NBC в 2011 году. «Таким образом, вероятность дефолта равна нулю».

 

Благополучия российской экономике и нам с вами!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Статьи по теме "Устройство экономики"

Каковы масштабы теневой экономики?

Теневая экономика — это вся хозяйственная деятельность, не зарегистрированная официально уполномоченными органами. Каков ее размер и насколько она полезна или
3513 0

Зачем страны инвестируют в госдолг США?

В мае 2018 года Россия, как держатель облигаций Минфина США, выпала из списка крупных держателей госдолга США, оставив облигаций всего
7644 0

Зачем Китай скрывает истинную численность населения?

Мы привыкли считать, что Китай это самая населенная страна мира. Однако, по мнению ряда исследователей, это утверждение далеко от истины.
12654 0