Новый стандарт для рынка советников российским инвесторам: программа от НАУФОР

13.12.2022

NAUFOR novij standart investsovetnikov FG 2

Фото: unsplash.com/sales-solutions

Автор: Елена СМИРНОВА, fingramota.org

В России запущена образовательная программа по новым стандартам инвестиционного консультирования. Разработавшая ее Национальная ассоциация участников финансового рынка (НАУФОР) сделала акцент на особенностях и стандартах национального регулирования отрасли. Разбираем, в чем особенности курса. 

 

Советник в дефиците

Количество граждан с брокерскими счетами, зарегистрированными на Московской бирже, по данным торговой площадки к ноябрю, превысило 22 млн человек. Даже если они все активно не торгуют, то в перспективе планируют использовать брокерские счета для покупки активов. Разумеется тонкости работы на фондовом рынке человек без специального образования может учесть не всегда, и ему может понадобится помощь профессионала. 

 

Инвестиционный советник — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по инвестиционному консультированию.
Инвестиционным советником может быть юридическое лицо, которое создано в соответствии с законодательством РФ, или индивидуальный предприниматель, являющиеся членами саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, и включенные в единый реестр инвестиционных советников. ( N 397-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и статью 3 Федерального закона «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка»).

 

В реестре Банка России о тех, кто в праве давать инвестиционные консультации указано 185 финансовых организаций, из них значительная часть — это профильные финансовые компании и только 86 индивидуальных предпринимателей. 

 

Андрей Паранич, директор Национальной Ассоциации Специалистов Финансового Планирования (НАСФП) считает, что независимых консультантов должно быть много, «но за несколько десятилетий развития рынка не сформировалось культуры, что за услуги консультанта надо платить. И во многом это из-за непонимания среди большинства россиян той ценности, которую приносит консультант». 

По сути специалистов, к которым частный инвестор может прийти за непредвзятым и хорошо обдуманным советом еще меньше — в большинстве это  те, кто консультируют как индивидуальные предприниматели. Паранич обращает внимание на то, что независимый советник имеет ряд очевидных преимуществ перед коллегами из банков (брокерских подразделений):

  •  есть время на то, чтобы разобраться какая именно ситуация у каждого из клиентов;

  •  нет конфликта интересов (независимый советник не стремится продать конкретный инвестиционный инструмент).

 

«Дефицит инвестиционных советников в России есть», — уверяет Фанис Сафиуллин, директор Ассоциации международных инвестиционных консультантов и советников (АМИКС). 

Как стать инвестиционным советником в России?

Получить статус инвестиционного советника в России может человек с любым высшим образованием, если он соответствует одному из требований:

  1. наличие квалификаций, признанных по всему миру: 

  • международного сертификата дипломированного финансового аналитика от CFA Institute, 

  • международного сертификата инвестиционного аналитика CIIA,

  • международного профессионального сертификата для финансовых риск-менеджеров — FRM от Глобальной ассоциации профессионалов в области рисков (GARP);

  1. наличие двухлетнего опыта работы в компании-профессиональном участнике рынка ценных бумаг за последние 5 лет (с условием, что соискатель по работе принимал решения о сделках с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, анализировал финансовый рынок, консультировал по ценным бумагам);

  2. наличие торгового опыта в последние пять лет на сумму не менее 6 млн рублей с частотой не менее 10 сделок за квартал и не реже одной сделки в месяц непрерывно в течение года;

  3. для индивидуальных предпринимателей — опыт консультационной работы по вопросам финансового посредничества (ОКВЭД  66.19.4) в последние 5 лет для квалифицированных инвесторов — 2 года, без квалификации не менее трех;

  4. наличие свидетельства специалиста по финансовому консультированию СПКФР. 

Три последних условия не предусматривают подтверждения высокой профильной компетентности специалиста и по сути дают дорогу в советники, тем кто может быть недостаточно готов к такой работе. 

По мнению Павла Гольцблата, инвестиционного советника, основателя Goltsblat Capital, на подготовку хорошего профессионала, дающего грамотные и вдумчивые советы частным инвесторам должны уходить годы. «Всё индивидуально. У меня были сотрудники которые уже через год работы могли давать рекомендации самостоятельно, но это скорее исключение, — рассуждает он. — На мой взгляд 3 года работы под надзором опытного инвестконсультанта это минимум, чтобы допускать человека до независимой работы с клиентом. Чтобы стать по настоящему хорошим советником потребуется минимум лет 10».

Андрей Паранич напоминает, что в странах с развитыми фондовыми рынками консультирование называют «бизнесом седых волос», поскольку требуется долгая практика, чтобы точно разобраться во всех личных обстоятельствах клиента, которые влияют на его финансовый результат и дать верные рекомендации для сохранения и приумножения его благосостояния.

НАУФОР предложила новый стандарт квалификации «Инвестиционный советник», чтобы российские инвесторы могли рассчитывать на более грамотный консультационный сервис. 

«У меня есть ощущение, что тот экзамен, который действует сейчас для получения статуса советника — он слишком прост, — рассуждает А.Паранич. —  И шаг, который сделала НАУФОР, добавив дополнительный добровольный экзамен он очень позитивен для отрасли. Наверно, нельзя сразу сделать программу а-ля CFA (самая известная программа сертификации инвестиционных советников в мире), поскольку ее сможет пройти незначительное количество людей. И здесь правильно продолжать двигаться добавляя дополнительные блоки и увеличивая глубину этой проверки». 

 

Золотые зарубежные стандарты подготовки инвест советников — вне доступа

Одной из причин подготовки нового стандарта квалификации стала потребность в грамотных специалистах по инвестиционному консультированию, поскольку это молодая — всего 4 года — развивающаяся регулируемая отрасль финансового рынка России. Но это не единственное, что мотивировало НАУФОР разработать и подготовить собственную программу дополнительной подготовки. К примеру, существующий  курс подготовки и оценки финансовых консультантов не включает  в себя учебные блоки по оценке ценных бумаг, составлению портфелей и стандартам саморегулируемых организаций.

Дополнительным фактором стало прекращение доступа жителей территории России к самой престижной международной программе квалификации из-за ограничений, введенных в отношении страны.

Факт
12 апреля 2022 года институт CFA объяснил новый порядок взаимоотношений с теми, кто находится на территории России. В отношении них действуют ограничения на доступ к учетным записям CFA, регистрацию новых участников, изменение даты экзамена и возврат средств. По сообщению института CFA, блокировки действуют только по территориальному признаку, а не по гражданству.

 

Национальная Ассоциация Сертифицированных Аналитиков продолжает прием экзаменов на соответствие международным стандартам CIIA в России, открыта запись на февраль 2023 года. Об изменениях в процессе международной аттестации риск-менеджеров никакой информации нет.

 

Факт
В марте 2017 года Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Financial Planning Standards Board (FPSB, Совет по стандартам финансового планирования, США) подписали соглашение о сотрудничестве в сфере сертификации специалистов в области финансового планирования и финансового консультирования. 

Пока взаимодействие организаций приостановлено, но полученный опыт НАУФОР взял в свою работу.«Мы считаем, что аттестация, которая включает в себя особенности регулирования отрасли в конкретно взятой стране, а также серьезный блок знаний о финансовых инструментах, оценке компаний и составлению портфеля — это отличная комбинация, которая зарекомендовала себя в других странах, которые где представлен FPSB», — подчеркивает Е.Андреева. 

Консультации с акцентом на российские реалии

В структуре нового стандарта квалификации от НАУФОР два основных блока: первый посвящен национальному регулированию работы инвестиционных советников, второй — оценке ценных бумаг, бизнеса компаний и составлению портфелей.

«Индустрия динамично развивается и необходимо доносить до сотрудников компаний и до индивидуальных предпринимателей новые правила игры с точки зрения регулирования. Вообще никто не учит знанию стандартов деятельности. Стандарты СРО (саморегулируемой организации — Прим.ред.), общее понимание и концепция регулирования — это полностью наша вотчина, мы считаем себя обязанными этому учить», — поясняет Екатерина Андреева, вице-президент НАУФОР, преподаватель блока «Регулирование». 

 

131222

 

Слушатели курса узнают об общей концепции саморегулирования,  основных стандартах ведения деятельности, а также о наиболее часто встречающихся ошибках в работе инвестиционных советников.

«Поскольку инвестиционные советники работают в национальном правовом поле, для них в приоритете должны быть знания именно о российском фондовом рынке, регулировании и реалиях», — поясняет Ф.Сафиуллин.

Блок по оценке ценных бумаг и составлению  портфеля, по словам Е.Андреевой, значительно сложнее, чем знакомая многим программа подготовки к аттестации ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам).

 

Аттестации ФСФР ранее была посвящена в отдельная статья.

 

Ранее аттестат ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) был официальным государственным документом для специалистов финансовой сферы. Базовый экзамен включал темы: макроэкономики, права, бухгалтерию, теорию вероятности, немного мат. анализа, статистику, финансовой математики, налогов и рынка ценных бумаг. Это было хорошим способом систематизировать знания  систематизирует знания. С 1 октября 2021 года в соответствии с ФЗ №306-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты РФ» получение такого квалификационного аттестата перестало быть основанием для получения статуса квалифицированного инвестора.

 

Подробнее о том, как и зачем получать статус квалифицированного инвестора мы разбирали в статье «Как стать квалифицированным инвестором?»

 

«Теоретический блок программы , можно сравнить с первым уровнем CFA по уровню знаний. Но ориентирован не на зазубривание формул, а на общее  понимание.  У нас составлена база компьютерного теста “multiple choice” — более 300 вопросов, по которым мы можем оценить знания соискателей. Они нужны инвестиционному советнику высокого уровня, для того чтобы грамотно разобрать инвестиционное исследование (коллег-аналитиков — Прим.ред. ), понять причины выводов аналитиков  и грамотно объяснить это клиенту», — поясняет Екатерина Андреева.

По словам Павла Гольцблата, важно, что в новом квалификационном стандарте «большой акцент сделан на качественный фундаментальный анализ, и проверенные годами методики, в отличии от многих методов гадания на кофейной гуще которые обещают быстрое обогащение, но чаще приводят к скоропостижному обеднению».

 

Непредвзятые рекомендации — must have для инвестсоветника 

НАУФОР разделяет деятельность по продаже финансовых инструментов и инвестиционному консультированию. Согласно новому стандарту квалификации, у профессионального советника по инвестициям должно быть уверенное знание финансовых инструментов. «Мы включаем в программу подготовки  регуляторные  аспекты, вплоть до современной классификации структурных продуктов по стандартам EUSIPA », — подчеркивает вице-президент НАУФОР. Она добавляет, что в этом блоке программы также везде есть обязательный акцент на действующее российское регулирование в отношении изучаемых инструментов финансового рынка.

 

После экзамена

В программе НАУФОР предусмотрены возможности очного обучения и сдачи экзаменов в Москве, а в дальнейшем — онлайн-обучение с дистанционной аттестацией. Причем, у слушателей программы есть возможность сдавать экзамен неограниченное количество раз. Первый экзамен состоится 23 декабря 2022 года в офисе НАУФОР, в Москве.

Выпускники программы после успешной аттестации получат официальное удостоверение о повышении квалификации государственного образца. Вместе с аттестатом этот документ может быть  апостилирован наравне с дипломами, если инвестиционный советник захочет дополнить свои знания дисциплинами в зарубежных учебных центрах и вузах. 

Программа повышения квалификации от НАУФОР не появится в отечественных вузах вузах, но ассоциация готова рассматривать в будущем сотрудничество с учебными заведениями. 

 

«Принципы предоставления инвест рекомендаций и особенно практика их добросовестности описаны в стандартах деятельности профучастников, но информация о практике до текущего момента была ограничена. Это могло приводить к двойственному трактованию понятий, что могло причинить вред как инвесторам так и самим советникам. Их разбор и публикация помогут убрать темные пятна и сформируют более четкое понимание требований профессии», — делится мнением П.Гольцблат.

Андрей Паранич уточняет, что сам с удовольствием прочитал те данные от ассоциации, которые НАУФОР опубликовала по итогам своей надзорной практики. «Это полезно знать как советникам, так и клиентам, которые, ознакомившись с обзором надзорной практики, могут оценить, с какими рисками они могут столкнуться при обращении к советнику», — заключает он. 

Каждый участник рынка имеет свой подход к работе, и как правило, нарушения не бывают типовыми, напоминает Фанис Сафиуллин, директор АМИКС. Он считает, что о наиболее часто встречающихся полезно знать всем.  


Елена СМИРНОВА, fingramota.org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Статьи по теме "Инвестиции и сбережения"

Можно ли погасить ипотеку материнским капиталом

Правильно распорядиться материнским капиталом - задача важная, особенно в нестабильное время, какое мы сейчас переживаем. Чтобы не прогореть в костре
7152 0

Криптовалюта биткоин (bitcoin), что скрывается под этим термином

Помните, как в детстве, играя во дворе, мы воображали себя продавцами и покупателями, расплачивались сорванными подорожниками или листочками с ближайшего
9091 0

Как научиться успешно инвестировать, не выходя из дома?

Рыночной экономике в России уже более 20 лет, а вот финансового грамотных людей все еще мало. Интересный факт: в США
13453 0