Рекордное снижение ключевой ставки ЦБ простыми словами

22.06.2020

В пятницу 19 июня Совет директоров Банка России принял историческое решение снизить ключевую ставку ЦБ до рекордно низкого за всю историю России значения в 4,5%. Разберемся, что это значит для экономики, что это значит для нас с вами.

cbr rate 4 5

Фото: facebook.com

Автор: fingramota.org

 

Определимся с понятиями

Ключевая ставка – это минимальная процентная ставка на аукционах РЕПО Банка России на срок одна неделя или максимальная процентная ставка на депозитных аукционах Банка России на срок одна неделя.

 

Зачем снижать ключевую ставку?

У всех товаров есть цена, а у денег она выражена процентом. Чем ниже процент, тем дешевле деньги, а чем дешевле деньги, тем дешевле все товары, купленные в кредит, бизнесом и простыми гражданами. Снижение ключевой ставки должно привести к росту потребления, а значит к росту ВВП, но при этом на товарном рынке будет работать аналогичная логика. Если спрос на все товары вырастет за счет дешевизны кредита, цена на все эти товары также вырастет. Поэтому классическим последствием снижения ключевой ставки будет рост инфляции при росте ВВП.

Однако стоит отметить, что инфляция в России находится ниже таргета в 4% годовых. Россия придерживается политики не абы какой инфляции, а заранее определенной. Если инфляция выше намеченной (таргета, от англ. target – цель), то задача ЦБ предпринять меры по сдерживанию инфляции, а если инфляция ниже таргета, то задача ЦБ обратная – увеличить инфляцию. Это трудно понять, если вы не изучали макроэкономику в школе или вузе, но уж поверьте нам на слово.

Майский всплеск потребления, когда были ослаблены анти пандемические меры, привел к всплеску инфляции, однако, по данным ЦБ, инфляционное давление уже закончилось, и опять началось давление на снижение инфляции. Снизив ставку, ЦБ следует своему плану – таргету в 4% годовых.

 

Как это скажется на рынке ценных бумаг?

Связь между ключевой ставкой и долговым рынком прямая. Чем ниже ставка, тем ниже купонная доходность как корпоративных, так и государственных ценных бумаг. Поэтому можно ожидать дальнейшего снижения средней купонной доходности по новым выпускам облигаций.

Связь между ставкой и рынком акций не столь прямая. Логика примерно такая. Чем дешевле стоимость заимствования для компаний через инструмент облигаций, тем больше прибыли компании могут заработать, тем больше потенциал роста котировок или дивидендной доходности долевых ценных бумаг.

 

Как это скажется на простых людях?

Снижение ключевой ставки приведет к снижению ставок по депозитам, что не порадует вкладчиков банков. Вслед за этим можно ожидать продолжения тенденции 2019 года на приток новых инвесторов на рынок ценных бумаг, как минимум через инструмент индивидуальных инвестиционных счетов.

Снижение ставок по кредитам ожидать стоит, но не сразу. Если программы государственной ипотеки зависят от ЦБ и Минфина, а значит, проверяются и контролируются, то обычные кредиты не столь надзорны. Если у банков есть спрос на кредиты по старым ставкам (читай «высоким»), то никакого экономического смысла снижать кредитный процент нет. Вопрос в том, кто дрогнет первым. Какой банк начнет предлагать кредиты под 1% ниже, чем в пятницу 19 июня. Если конкуренция в банковской сфере в России существует (а не все так считают), то за первым последует второй, а затем это станет нормой, и более низкие процентные ставки станут массовым явлением.

Снижение ставки оказывает негативное воздействие на национальную валюту, которая сразу после опубликования новости немного подешевела. Однако многие считают рубль недооцененной валютой, поэтому можно предположить, что не будет сильного негативного эффекта на валютный курс.

 

Будьте здоровы и знайте экономику!

---

Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org

Евгений Сердюков: «Ликвидность по иностранным ценным бумагам на Санкт-Петербургской бирже ничем не уступает Нью-Йоркской бирже»

«Сумейте найти то, что действительно любите» и другие важные советы от Стива Джобса

Комментарии
Статьи по теме "Устройство экономики"

Каковы масштабы теневой экономики?

Теневая экономика — это вся хозяйственная деятельность, не зарегистрированная официально уполномоченными органами. Каков ее размер и насколько она полезна или
749 0

Зачем страны инвестируют в госдолг США?

В мае 2018 года Россия, как держатель облигаций Минфина США, выпала из списка крупных держателей госдолга США, оставив облигаций всего
1686 0

Зачем Китай скрывает истинную численность населения?

Мы привыкли считать, что Китай это самая населенная страна мира. Однако, по мнению ряда исследователей, это утверждение далеко от истины.
3236 0